Pantera 的下注故事

Pantera Capital 于2013 年开始下注加密行业，是最早期的加密风投之一。它曾推出美国第一支专注比特币的投资基金，并在 2013 至 2015 年间买入了全球约 2% 的比特币，最终实现超 1000 倍的回报。

不过，真正支撑 Pantera 穿越周期的，并非一次成功押注，而是对市场结构变化的持续回应能力。

ICO 热潮兴起时，Pantera 率先推出早期代币基金；DeFi Summer 来临后，其又设立Pantera 区块链基金，提供全方位的加密货币和区块链市场投资机会。从基金形态到策略配置，Pantera 的应变思路紧贴市场。

目前，Pantera 管理五种主要基金：风险基金、比特币基金、早期代币基金、流动代币基金以及 Pantera 基金。据官网数据，其管理资产规模超过 42 亿美元，累计已实现收益约 5.47 亿美元。

Pantera 出手节奏依然紧凑。据RootData显示，其共投资了214个项目，在所有投资机构里排名第13，近一年内参投项目达 18 个。投资布局主要集中于四大板块：基础设施、DeFi、CeFi 以及链游。

在其投资组合中，不乏 Circle、Ripple、Polkadot、Coinbase、StarkNet 等明星项目。但并非每一次出手都迎来佳绩，截至目前，已有 33 个项目宣告终止运营，其中包括 FTX、Lithium Finance等。

在 2024 年，Pantera 曾高调押注 TON，认为其拥有 9 亿活跃用户网络的潜力。这一判断促使其做出基金史上最大规模的一笔投资。据链上分析师 AI姨 估计，Pantera 对 TON 的投资可能超过 2.5 亿美元。然而，如今TON 价格已较 2024 年高点回撤超 60%。

即便如此，Pantera 的投资轨迹仍清晰展现出一个老牌加密 VC 的自我迭代与阶段性冒险。

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