作者：0xYuri

在比特币ETF成功推出、以太坊ETF陆续放行、稳定币立法进入倒计时的背景下，一批与加密行业高度相关的上市公司正在资本市场中发挥越来越重要的作用，机构化进程加速推动相关股票分化。它们涵盖交易平台、矿业、电力、资产管理、稳定币发行等多个环节，构成了传统金融与Web3之间的桥梁资产池。

本文为《加密股票全景图》系列下篇，承接上文对 BTC 储备企业与金融服务平台的梳理，本文将聚焦算力型矿企、ETF 趋势，帮助读者建立更完整的加密股配置图谱。 ? 如尚未阅读上篇内容，可点击查看：4E Labs｜加密股票全景图：从比特币囤积者到区块链基础设施的资本博弈（一）

3. 比特币算力型：相关产能形成 BTC 生产链基础

（来源：Farside Investors）

截至 7 月 9日数据：

• 比特币现货 ETF：单日净入 7530 万美元，总量 499.1 亿美元，持有量 125 万 BTC；
• 以太坊现货 ETF：单日净入 4670 万美元，累计 45.2 亿美元，持有 421 万 ETH。

ETF 产品持续获得主流资金净流入，表明机构投资者对 BTC/ETH 的长期配置需求稳定增长；这一趋势也为加密股提供了长期价值重估基础，尤其利好矿企、稳定币发行商与合规交易平台。

另据 Santiment 报告，自 6 月 6 日以来，仅 1 天出现资金流出，BTC ETF 资金呈持续净流，已形成 17 天净流周期，表明机构情绪稳定。

同时，多家研究机构预测：未来 6–12 个月，随着 ETF 普及化，BTC 涨幅将在 20–45% 区间波动（如 Global X 预测 BTC 会涨至 $200K），并预计至少 1200 亿美元将流入 btc 资产类别。

五、结语：2025 年的加密股，已是“新经济”代表之一

2025年是加密股票从边缘概念走向制度边界的一年。它们已不仅是比特币或以太坊的价格映射工具，更是连接链上金融与传统资产配置的关键锚点。无论是拥有超大 BTC 储备的 Strategy、搭建合规服务栈的 Coinbase 和 Circle，还是构建算力和 AI 基建的 Galaxy，这批公司正在代表下一代金融架构的雏形。

未来伴随美联储货币政策明朗、ETF 机制进一步强化、加密行业与金融体系深度融合，加密股将成为配置型投资组合中不可忽视的结构性力量。未来的数字资产投资将不再局限于链上代币，而将由“链上资产 上市公司 ETF 产品”构成完整生态。对于专业投资者而言，建立一套结构化的加密股配置框架，已成为把握下一阶段周期性机会的核心任务。