原文作者：Fairy，ChainCatcher

原文编辑：TB，ChainCatcher

“买币”成了股市里便宜且快速的市值提拉手段。

美股“山寨季”热潮滚滚，上市公司主业成了陪衬，数字资产反倒变为新的市值发动机。

但问题也愈发尖锐：这场借币之名的估值游戏，市场真的会一直买单吗？

不可否认，进军加密的确具备短期刺激股价的能力。以汽车交易服务商 Cango 为例，该公司于 2023 年 11 月宣布进入比特币挖矿领域，斥资 4 亿美元购入 50 EH/s 的算力资源，随即股价飙升 280% 。类似的，还有不少主营业务表现平淡、甚至深陷财务困境的公司，也试图借助“买币”叙事在资本市场寻求重估。（相关阅读：ETH、SOL 版“微策略”潮起：币股双轮驱动的新型炒作剧本？）

我们整理了一批通过购入加密货币实现“币股联动”的上市公司股价数据：

从市场表现来看，“买币即暴涨”的现象已多次上演。只要打出“加密资产”概念，短线资金便迅速涌入。然而，短期冲高过后，许多“持币公司”面临股价回调，若无持续购币动作或其他利好消息持续刺激，涨幅难以维系。

因此，虽然“买币”策略能够在短期内激发市场热情，但能否转化为企业的长期竞争力和持续增长，依然充满不确定性。市场也难以真正认可那些仅凭一两次购币或模糊“持币计划”博取关注的跟风者。