比特币跌破9万，是聪明钱逃亡的结果？

大家都以为机构投资者有足够的资讯优势，是足够聪明的钱，会跟随卖出。本文源自 Daii 所著文章，由 Foresight News 整理、编译及撰稿。
（前情提要：微策略市值/比特币溢价率「三个月砍半至1.6」，分析师：Strategy筹钱加仓BTC步伐恐受阻 ）
（背景补充：比特币恐慌下跌，该上车吗？BTC、ETH 关键支撑位分析 ）

 

今天的比特币跌破 9 万美元。关于这一次大跌，我在 2 月 19 日的《4.3 亿资金流出！比特币的危与机》中有过预警了。

上周，5.71 亿美元继续从比特币 ETF 流出（见下图）。这个被市场解读为聪明钱逃离，影响了市场情绪，是比特币再次跌破 9.2 万的诱因。但是，10x Research 的研究主管 Markus Thielen 在一份报告中解释了上周资金流出的「真正」原因 —— 不是聪明钱逃离，而是套利交易者离场。

因为，大家都以为机构投资者有足够的资讯优势，是足够聪明的钱，会跟随卖出。

所以，我们必须要承认持续、大量的资金从比特币 ETF 流出是会对市场情绪形成很大影响的，是可以对市场情绪形成足够影响的。但是，如果你控制好了杠杆，这一切对你来基本没有影响。如果没有，那就是毁灭性打击。

2. 控制好杠杆有多重要？

这样的情绪，自然也会给中心化交易所与做市商合谋收割散户提供机会，所以一下子跌破 9 万也就不奇怪了，而且还有可能继续下跌。有势不借，白不借。

截至我写这篇文章时，已经有 5.6 亿做多的仓位被爆，后续还会有更多。

通过下图细分，我们可以进一步发现，流出最多的交易所是 Binance、其次是 OKX、Bybit。过去 7 天，Binance 一下子流出了 7.12 亿美元比特币，按照 9.5 万一枚计算，大约有 7500 枚比特币流出。

再看上图，你会发现比特币 ETF 的溢价机会正越来越少，相反虚线下方的打折的机会正有越来越多，发端于 GBTC 的 ETF 红利已经被吃的差不多了，很快会消失。更多的机构投资者，除非不得已，是更愿意持有比特币现货而非 ETF 的。

结语

大量比特币从交易所离开是一件非常好的事情。

因为，当加密中心化交易所的现货比特币交易量低于 ETF 时，比特币定价权有可能会转移到如今受到严格监管的股票市场。到那时，各种插针、画 U、画 N 收割散户的情况才会减少，你的杠杆也才可以大一点，但是，现在最好别超过两倍。

记住，当下，控制自己的欲望是在加密暗黑森林生存的重要法则。你只有不被清算，才有机会看到比特币达到 4230 万美元的那一天。