名人发币割韭菜、Rug跑路泛滥…迷因币周期一去不返了？

我并不是最早提出这个观点的人，也不是等到事情尘埃落定后再来发表意见的人，那样只会被认为是 「事后诸葛亮」。但我仍想做出一个大胆的判断：我认为 Memecoins 的热潮已经结束了。

这一轮 Memecoins 的热潮基本上已经走到了尽头。现有的币种或许还有机会回到历史最高点，但不太可能再有新的币种能够冲到数十亿美元的市值并持续下去。而对于中低市值的币种来说，回升的概率几乎为 0.1%。

你可以从图表中标记出导致 Meme 市场即将崩塌的关键时刻：$TRUMP 是第一个引发转变的币种，接著是 $MELANIA，然后是一系列其他的 rug pull，而压垮市场的最后一根稻草则是 $LIBRA。

大规模诈骗和跑路的出现是不可避免的，就像 pump.fun 这样的平台无论如何都会以某种形式出现一样。

市场的波动已经过度，从极端的上涨（PvE memecoin 爬到数十亿市值）到极端的骗局（国家级团伙 rug 操作）。大多数人在这个过程中要么赚到了钱，要么遭受了损失。

没有真正的持币者

关于 Solana 的战壕，有一点非常重要：它完全是基于市场的动能驱动的。购买这些代币的绝大多数人仅仅是为了赚钱，因为传统加密专案中的 「叙事」 吸引力已经消失了。这也意味著这些币的价格下跌速度比其他币种更快。

即使按照最低估算，这轮热潮中大约 「提取」 了 40 亿美元，这绝对不是一个小数目。（毕竟，全球最有权势的人之一推出了一种币，在两天内冲到了 700 亿美元的市值，这已经不算 「早期」 了。）

相比之下，我粗略估算，如果包括市场交易、版税和铸币收入，NFT 的总规模略低于这个数位。

这表明 memecoin 的热潮已经超越了上一轮周期的趋势，而流动性强的特点使得市场调整速度更快。

许多 Solana 社群的成员对 「提取」 一词感到敏感（因此我特意加了引号），并将其与传统商业模式进行比较。但我认为这种比较并不恰当。

在传统商业中，比如我购买一款游戏，我从中获得了娱乐价值，而公司则获得了收入，这是一个正向的博弈。

你可以说加密货币市场中很多行为是零和博弈，但许多专案的初衷是为了提供某种实际价值。

然而，pumpfun 是一种负和博弈（negative sum game），它通过价值提取机制运作，类似于一个赌场，其主要功能是创造没有实际价值的代币，而这些代币的核心用途仅仅是为了投机或赌博更多的收益（当然，这不包括那些并非专门针对 Memecoins 的专案，比如 Jup 或 Phantom，尽管这些专案从 Memecoins 中获益最多）。

接下来会发生什么？

没有人真正知道这轮周期什么时候会结束，而这将决定短期内的市场走向。

每一轮周期都会出现一个新的热点，但也可能是前一轮趋势的演变版本，或者是一次复苏（也可能是彻底死亡），因为人们总是想找到下一个能涨 100 倍的机会。

回到我之前提到的观点，我认为 Memecoin 再次崛起的可能性比其他趋势更低，因为它没有真正的持币者，也没有信仰者。

基本上，最大的币种会存活下来，而其他的都会死掉。如果市场回归，新币种的表现很可能会超过现有的一切。

你需要为这种情况做好准备：生存，生存，继续生存。

如果你在下一轮趋势到来之前就已经退出市场，或者没有资本，你将很难适应。而在这样的市场中，适应能力至关重要。牛市中每个人都能赚钱，但在熊市中赚钱才是真正的能力，而接著适应下一轮牛市又是另一种能力。（每一轮周期都需要不同的心态。）