贝莱德CEO投资者信全文：比特币正蚕食美元储备地位，代币化将引领资本革命
BlackRock CEO Larry Fink 近日释出 2025 年年度致投资者信全文，Larry Fink 从投资民主化讲起，再讲到解锁私人市场，以及代币化。
Larry Fink 在投资者信里还谈到比特币对美元储备货币地位的威胁、DeFi 和代币化问题。他表示，如果美国不能控制债务，赤字持续膨胀，美国就有可能将美元的储备货币地位拱手让给 BTC。去中心化金融（DeFi）是一项非凡的创新，其使市场更快、更便宜、更透明。而代币化就是民主化，每只股票、每只债券、每只基金 —— 每项资产 —— 都可以代币化。如果它们真的实现了代币化，资本市场投资领域将发生革命性的变化。最重要的是，代币化使得投资更加民主。代币化允许部分所有权。这意味著资产可以被分割成无限小的部分。这降低了投资有价值的、以前无法获得的资产（如私人房地产和私募股权）的障碍之一。
为了使投资民主化和解锁私人市场，贝莱德正在进入基础设施和私人信贷领域。在基础设施领域，贝莱德 2024 年收购了全球基础设施合作伙伴 (GIP)，GIP 拥有一些世界上最重要的基础设施资产 —— 伦敦盖特威克机场、主要能源管道和 40 多个全球资料中心。
引人瞩目的还包括，GIP 正联合地中海航运公司 (MSC)、码头投资公司 (TiL) 等收购长江和记旗下的巴拿马运河。私人信贷领域，贝莱德在 2024 年收购了全球领先的私募市场资料公司 Preqin 和顶级的私人信贷管理公司 HPS Investment Partners。
一、繁荣飞轮
投资民主化：让更多地方、更多人共享繁荣
几乎每一位客户、每一位领导者，几乎每一位我交谈过的人，都说：他们对经济的担忧比近来任何时候都更甚。我理解其中的原因。但我们以前也经历过这样的时刻。而且，从长远来看，我们总会找到解决办法的。
人类是聪明且适应力强的生物，我们构建的系统反应了我们自己的形象 —— 这些系统能解决我们周围的混乱，使之变得有意义，并产生出乎意料的好结果。电脑为我们处理复杂的资料（现在还有语言）。城市使数百万人能够和平共处，而且大多富有成效。
但在我们创造的所有制度中，最强大且最适合我们这种时刻的制度始于 400 多年前。这是我们专门为克服诸如富足中的匮乏、繁荣中的焦虑等矛盾而发明的制度。
我们将这个系统称为资本市场。
在我们建立的所有系统中，最强大的系统（并且特别适合我们这样的时刻）始于 400 多年前…… 我们称这个系统为资本市场。
1602 年，世界上第一家证券交易所在阿姆斯特丹开业，投资成为一项更加民主的事业。在此之前，投资主要是富商的专利。事实上，阿姆斯特丹交易所最初的 1,143 名投资者中，约有 90% 都是富人。但其余的投资者都是普通人。他们包括 53 名工匠、8 名店主、6 名丝绸织工、4 名肥皂制造商 —— 以及至少两名女仆，每人投资 50 荷兰盾，大约足够租一年的简陋小屋。
即使资本市场跨越海峡进入有著严格阶级制度的英国，伦敦证券交易所也不是在宫殿里建立的。相反，它始于 「交易所巷（Change Alley）」 的乔纳森咖啡馆（Jonathan’s Coffee House）。主教和簿记员与直接从牲畜市场赶来的农民一起投资，他们的靴子上还沾著泥巴。有些人来这里投机，但许多人来这里投资新企业 —— 包括一个特别有前途的企业：英格兰银行。这是普通人第一次不只是看著他们周围的经济增长。他们拥有这种增长的一部分 —— 真正的、可交易的份额。
四个世纪以来，我们的市场从小巷里的咖啡店发展到今天。但从根本上讲，市场仍然以同样的方式运作 —— 就像一个繁荣的飞轮：人们将储蓄用于投资，市场将这些资金引导到公司和行业，任何成功都会回流到投资者身上 —— 帮助他们负担退休、大学和住房。飞轮一直在转动。
在我们的一生中，市场参与度呈爆炸式增长。在 20 世纪上半叶，美国人的股票持有率从 1% 上升到 4%。但自 1976 年我来到华尔街从事第一份工作以来 —— 留著长发，戴著绿松石首饰，穿著世界上最丑的棕色西装 —— 投资变得越来越时髦（幸运的是，我也一样）。到 1989 年，只有不到三分之一的美国家庭在市场上投资；今天，这个数位大约是 60% 。
这些投资者受益于人类历史上最伟大的财富创造时期。过去 40 年，全球国内生产总值 (GDP) 的增长超过了前两千年的总和。这种非凡的增长 —— 必须指出的是，部分原因是历史性的低利率 —— 带来了卓越的长期回报。但当然，并不是每个人都分享了这种财富。
图 1.1
当我与技术领导者交谈时，他们经常告诉我，他们的公司希望专注于他们最擅长的领域 —— 发明突破性的技术，而不是为部署该技术所需的庞大基础设施提供资金。
市场渴望在政府和企业退出时介入。投资者已经用他们的金钱投票 —— 使基础设施成为全球增长最快的细分市场之一。然而，由于我们的资本市场结构，这项投资受到了限制。
私人市场是私人的
我们大多数人将 「市场」 与公开市场联络起来 —— 股票、债券、商品。但你通常无法在伦敦或纽约证券交易所购买新高速铁路线或下一代电网的股票。相反，基础设施专案通常只能通过私人市场进行投资。
私人市场，顾名思义，就是私人市场。对于个人投资者来说，它们通常要求更高的最低投资额。即使最低投资额较低，投资通常也仅限于具有一定收入或净资产的人。
世界上大多数公司都面临同样的障碍。只有一小部分公司是上市公司，而且这一比例正在缩小：贝莱德 25 年前走的通过 IPO 筹集资金的道路越来越少见。相反，收入超过 1 亿美元的美国公司中有 81% 是私人控股的。欧盟的比例更高，英国的比例甚至更高
然而，这些公司仍然需要资金来创新和发展。几十年来，它们求助于银行，就像家庭向银行借贷房屋抵押贷款一样。但那个时代正在迅速消逝。如今，银行本身无法满足成长型公司的资本需求。
图 2.2
未来的标准投资组合可能更像是 50/30/20—— 股票、债券和私人资产，如房地产、基础设施和私人信贷。
但挑战在于：该行业并非按照 50/30/20 的格局构建。该行业主要分为两大类：传统资产管理公司专注于 50/30（股票和债券），而专业私人市场公司则主宰 20（私人资产）。
对于大多数人来说，弥合 50/30 和 20 之间的差距几乎是不可能的。即使是那些负担得起的人，也会在那 20% 内面临另一个分散化问题。通常，他们的资本几乎不足以满足一只私募基金的最低要求 —— 而将 20% 的投资组合锁定在一只基金中并不是真正的分散化。
我们可以帮助投资者获得更好的结果。公开市场和私人市场之间的分歧是一个棘手的问题 —— 但它是可以解决的。事实上，贝莱德以前就解决过类似的市场挑战。
在公开与私有之前，有指数与主动
2009 年，贝莱德收购了巴克莱全球投资者 (BGI)。他们建立了全球领先的 ETF 业务 iShares。当时，大多数人认为我们的收购只是对 ETF 的押注。但实际上，这笔交易的规模要大得多。
当时，投资界呈现出不同的分裂态势：
1、一方面是指数基金，比如 BGI 提供的 ETF，它是低成本、基于规则的投资组合，仅追踪标准普尔 500 等指数。
2、另一方是主动投资，由试图打败市场的投资组合经理管理。
业界表现得好像你必须选择一方 —— 好像这两种做法是相互排斥的。我们收购 BGI 是基于这样的信念：它们并不相互排斥。
我们意识到，即使你只是选择指数基金，每个投资决策都是积极的。毕竟，大盘股价值、大盘股增长、整个股市、新兴市场、能源股、金融股、巴西小盘股以及介于两者之间的所有股票都有指数。在这些股票中进行选择需要做出重要决定，例如正确的投资组合、你愿意承担的风险大小以及如何管理这些风险。
当我们将主动和指数策略整合在一起时，我们为投资者提供了前所未有的东西：无缝融合策略的自由。ETF 不再是纯粹的被动型。相反，它们成为建立任何型别投资组合（主动型、指数型或两者结合）的基本组成部分。多元化变得更容易。费用更低。事实上，自 2015 年以来，我们的 ETF 为我们的客户节省了 6.42 亿美元的费用。最重要的是，投资者终于对自己的资金有了更多的控制权 —— 无论他们是为退休储蓄的个人，还是管理数十亿美元的大型机构。
现在，我们看到了解决公私市场差距的机会，就像我们解决指数型和主动型市场差距一样。10 月，贝莱德完成了三项收购中的首项 —— 全球基础设施合作伙伴 (GIP)，以消除阻碍投资的界限。
现在，我们看到了解决公私市场差距问题的机会，就像我们解决指数市场与主动市场差距问题一样。
GIP 和基础设施机会
GIP 代表我们的客户拥有一些世界上最重要的基础设施资产 —— 伦敦盖特威克机场、主要能源管道和 40 多个全球资料中心。他们擅长寻找世界上最具吸引力的基础设施投资，并引导资本来建设或改善这些投资。换句话说，GIP 本身就是一条管道 —— 将贝莱德的客户直接连线到全球 68 兆美元的基础设施热潮，包括资料中心。
正如 Nvidia 执行长黄仁勋最近强调的那样，「目前，我们正将 1500 亿美元的 AI 基础设施建设投入到数兆美元的建设中，因此我们与贝莱德建立了合作伙伴关系。」 该合作伙伴关系还包括 xAI、微软、MGX，最重要的是贝莱德的客户。他们的资本将推动本世纪决定性技术的崛起，并获得回报。所有这些都是通过 GIP 实现的。
本月我们宣布的具有里程碑意义的港口协议也是如此。该协议原则上涵盖了 23 个国家的 43 个港口网路。每年，全球每 20 个集装箱中就有一个经过这些港口。
我们的合作伙伴包括全球领先的航运和物流公司之一地中海航运公司 (MSC)，以及全球最大的集装箱码头运营商之一码头投资有限公司 (TiL)。交易完成后，我们的财团将拥有全球约 100 个港口的投资组合。我们共同了解如何投资、拥有和运营这些资产。事实上，GIP 是提高基础设施效率的专家。当他们收购盖特威克机场时，他们设法将安检时间缩短了一半以上 —— 部分是通过超大行李托盘等简单解决方案。这让旅客有更多时间购物和就餐，从而提高了机场的盈利能力。换句话说，我们不仅在为客户提供更多基础设施，而且在为客户提供更好的基础设施。
HPS、Preqin 以及为什么私人市场不必是不透明的市场
在我们敲定 GIP 交易的同时，贝莱德还忙于另外两项重大收购。2024 年夏天伊始，我们宣布计划收购 Preqin，这是全球领先的私募市场资料公司之一。然后，我们在年底宣布计划收购 HPS Investment Partners，这是一家顶级的私人信贷管理公司。
这些收购将使我们的客户能够更直接地进入私募市场 —— 为全球企业提供融资并维持消费经济运转的市场。但其中也包含著更深层次的长期战略思维。
几十年来，私募市场一直是金融领域最不透明的领域之一。投资者知道这些资产具有长期价值 —— 但到底有多少价值？这并不总是容易确定的。
一个很好的类比就是房地产。如果你要买房，你想知道你支付的价格是否合理，而且有很多方法可以做到这一点。你可以检视社群基准、近期销售或历史升值趋势；Zillow 等公司让这一切变得简单。但如今，在私募市场投资有点像在 Zillow 出现之前在陌生的社群买房，在那里找到准确的价格是困难或不可能的。这种缺乏透明度的情况会阻碍投资。
我们的收购旨在改变这一现状。例如，Preqin 提供了业内最全面的私募市场资料集。该公司追踪了超过 190,000 只基金和 60,000 名经理。这个丰富的资料集清晰地展示了经理和基金的业绩，还提供了他们所拥有资产的可比估值。换句话说，Preqin 对私募市场的作用相当于 Zillow 对房地产的作用。或者，如果你更喜欢与金融行业进行比较，就相当于彭博终端对股票和债券的作用。
但我们的愿景还不止于此。
有了更清晰、更及时的资料，就可以像现在对标准普尔 500 指数那样对私人市场进行指数化。一旦实现这一点，私人市场将成为一个易于访问的简单市场。易于购买。易于追踪。这意味著资本将在整个经济中更自由地流动。繁荣飞轮将旋转得更快，产生更多的增长 —— 不仅对全球经济或大型机构投资者如此，对世界各地各种规模的投资者也是如此。
有了更清晰、更及时的资料，就可以对私人市场进行指数化，就像我们现在对标准普尔 500 指数所做的那样。一旦实现这一点，私人市场就会变得简单易行。易于购买。易于追踪。
投资的新时代
从某种程度上来说，这一刻就像是贝莱德起步历程的一个缩影。
1988 年，我们的第一位员工 —— 已故的、深受怀念的查尔斯・哈拉克 (Charles Hallac)—— 买了一台电脑。这台电脑花了 25,000 美元，大小与洗衣机差不多。查理把它塞在我们的冰箱和咖啡机之间，用这台电脑开始开发阿拉丁。这款软体为投资者提供了前所未有的东西：清晰、统一的投资组合风险检视。它从根本上改变了投资方式。
良好的退休制度为人们跌倒时提供安全网。但一个伟大的制度也提供一个阶梯，让他们积蓄不断增加，财富年复一年地增长。
虽然贝莱德帮助世界各地的人们投资退休金，但我想在本节中重点介绍美国。因为情况很糟糕。公共养老金面临巨大缺口。全国范围内的资料显示，公共养老金的资金只有 80% 左右 —— 这可能是一个过于乐观的数位。与此同时 ，三分之一的美国人根本没有退休储蓄。没有养老金，没有 401 (k)—— 什么都没有。
随著金钱越来越少，寿命却越来越长。如今，如果你已婚，并且你们两人都到了 65 岁，那么你们中至少有一人活到 90 岁的机率是 50% 。随著 GLP-1 药物等生物医学突破，更多慢性病可能很快就会得到治愈。
这是令人难以置信的福气，但它也强调了一些令人沮丧的事情：我们非常擅长延长人们的寿命，但我们几乎没有花费任何精力来帮助他们负担得起额外的寿命。
最应该让我们担心的是我们不谈论的问题。从这个角度来看，我对美国退休危机的担忧比一个月前有所减轻。
今年 3 月，贝莱德在华盛顿特区举办了一场退休峰会，共和党和民主党、资产管理公司和养老基金、小企业主、消防员、教师、工会成员和农民齐聚一堂。这是一个不拘一格的团体，而这正是其意义所在。好主意可能来自意想不到的地方。毕竟，美国历史上最重要的退休计划就是从一家小报纸上一位不知名的医生发表的一篇专栏文章开始的。
峰会上也出现了同样的情况：我们看到了关于切实可行的想法的共识，以帮助更多的美国人开始投资，增加储蓄以实现退休目标，并自信地花掉他们所赚的钱 —— 这样美国人就不必担心钱花光，绝对不会比死亡本身更可怕。
从左到右：参议员 Cory Booker（新泽西州民主党参议员）、参议员 Todd Young（印第安纳州共和党参议员）、Shai Akabas（两党政策中心）
多年来，许多州和联邦政策制定者都提出了该计划的不同版本。我认为这个想法值得重新考虑。真正的回报不仅仅是经济上的，而是基础性的。当人们拥有经济的一部分时，他们不仅会从增长中受益，还会相信它。所有权创造了联络。它将被动的观察者变成参与者。
想像一下今天出生的孩子，其个人财富与美国同步增长。这就是经济民主的样子：在这个国家，每个人都有一条新途径 —— 投资 —— 来追求幸福和财务自由。
这就是经济民主的样子：每个人都有一条新途径 —— 投资 —— 来追求幸福和财务自由的国家。
如何达到 2,089,000 美元？
一旦人们开始为退休进行投资，目标就很简单：让他们的钱尽可能多地、尽可能快地增值。
今年 1 月，贝莱德对美国人进行了调查，询问他们需要多少钱才能舒适地退休。当我们对这些回答取平均值时，这个数位刚好超过 200 万美元 —— 确切地说是 208.9 万美元。这可不少。比我预期的要多。而且几乎没有人接近这个数位。即使是 X 世代，其中最年长的一代将在五年后开始退休，也没有足够的钱。事实上，62% 的人只存了不到 15 万美元。
我们需要更好的方法来提升投资组合。正如我之前所写，房地产和基础设施等私人资产可以提高回报并在市场低迷期间保护投资者。养老基金几十年来一直在投资这些资产，但 401 (k) 却没有。这也是为什么养老金每年的表现通常比 401 (k) 好 0.5% 左右的原因之一。
半个百分点听起来不多，但随著时间的推移，它会累积起来。贝莱德估计，40 年后，每年额外 0.5% 的回报将使你的 401 (k) 帐户中的资金增加 14.5%。这足以让你再退休九年，帮助你不再按自己的意愿工作。或者换句话说，私人资产让你可以额外有九年的时间与孙辈们相处。
如果私人资产表现如此出色，为什么它们不在你的 401 (k) 计划中？一个主要原因是，对于选择你计划中提供的投资的 401 (k) 提供商来说，这是一个陌生的领域。
当你投资私人资产（例如桥梁）时，这些资产的价值不会每天更新，你也不能随时提取资金。毕竟，这是一座桥梁，而不是股票。正如我之前所写，尽管贝莱德正在努力使这些资产的市场更加透明和流动性强，但许多 401 (k) 提供商尚未适应这种不断变化的金融格局。事实上，将房地产或基础设施等资产纳入 401 (k) 只是在过去五到十年内才变得切实可行。
这是一件复杂的事情。需要澄清。资产管理人、私人市场专家、顾问和顾问都在指导 401 (k) 提供商方面发挥著作用。这也是我写这封信的部分原因 —— 为了拨开迷雾。我们需要明确一点：私人资产在退休帐户中是合法的。它们是有益的。而且它们正变得越来越透明。
目标日期基金是一个很好的起点。人们喜欢它的简单性：你只需选择你计划退休的年份 ——2040 年、2055 年、2060 年 —— 然后让基金完成剩下的工作。这种简单性使目标日期基金成为引入私人资产的理想选择。当你投资几十年时，401 (k) 提供商通常面临的障碍 —— 如每日估值或即时流动性 —— 就没那么重要了。
或者换句话说，私人资产让你可以额外有九年的时间与孙辈们相处。
我们如何帮助人们花掉他们的积蓄？
积累储蓄只是挑战的一半。另一半 —— 尤其是对于 401 (k) 储蓄者来说 —— 是知道如何花钱。
大多数养老金持有者并不担心这一点。他们的收入每个月都会到帐，就像一张稳定的薪水支票。但 401 (k) 计划没有附带说明。当你退休时，你会拿到一笔钱，并被要求用这笔钱度过余生 —— 但不知道这笔钱能用多久。
结果呢？即使是储蓄充足的退休人员也常常花费太少，因为他们担心钱会花光。他们缩小梦想，推迟快乐。经济学家比尔・夏普称这个问题是 「金融领域最棘手、最难的问题」。虽然很难，但可以解决。
去年，贝莱德推出了 LifePath Paycheck® 来解决这一担忧。它让人们可以选择将 401 (k) 退休储蓄转换为稳定可靠的月收入。在短短 12 个月内，LifePath Paycheck® 已经吸引了 6 个计划发起人客户，代表 200,000 名个人退休储蓄者。
但没有人宣布胜利。随著最年长的 X 世代开始退休，问题只会变得更加困难和棘手。他们是第一代主要依赖 401 (k) 计划的人。而 401 (k) 计划的趋势在千禧一代和 Z 世代中日益增长。他们的雇主需要提供解决方案，将他们的储蓄转化为可预测的收入。这样，每个美国人都可以满怀信心地退休。
如果建设一条电力线需要 13 年的时间，我们就无法实现投资民主化。
在美国，退休储蓄投资约占股票市场资金的 30%。这是我们帮助更多人与更广泛的经济一起成长的最大机会。但正如退休不是整个市场一样，它也不是整个解决方案。
例如，如果基础设施从未建成，那么让退休投资者享用基础设施就毫无意义。如今这种情况经常发生。
在美国和欧盟，基础设施专案的审批时间通常比建设时间要长。高压输电线可能需要 13 年才能获得批准，而中国只需四分之一的时间就能获得批准。
埃兹拉・克莱因和德里克・汤普森在他们的新书《丰裕》中巧妙地描述了这一许可噩梦。其中一段特别生动的文字将加州停滞的子弹头列车专案置于历史背景中：
「加州…… 在 19 世纪 60 年代修建了横贯大陆铁路西段，只剩下几百英里。该专案横跨近 1,800 英里。仅用了六年时间就完成了。如今，六年的时间大致相当于加州意识到其高铁建设需要再推迟十年的时间。在加州未能完成其 500 英里高铁系统的时间里，中国已经修建了超过 23,000 英里的高铁。 」
但他们写道，能源基础设施的延迟 「在最好的情况下可能会造成混乱，在最坏的情况下则可能造成灾难性后果。」
全球电力需求激增，部分原因是人工智慧的兴起。单个数据中心可以消耗 1 千兆瓦的电力。这足以在一年中最热的一天为整个檀香山市供电。在犹他州、俄亥俄州和德克萨斯州，公用事业公司已经警告说，人工智慧驱动的电力需求将使电网超出容量。甚至矽谷电力公司也停止接受新的资料中心请求。
如果没有对能源生产和输送进行大规模投资，以及建设这些设施的电工和工程师，我们将面临难以接受的权衡：谁获得电力 —— 人还是机器？如果一个社会选择冷却伺服器，而公民却在闷热或寒冷中度日，那么它就从根本上错位了它的优先事项。
我们需要能源务实主义。首先要解决美国和欧洲缓慢、不完善的许可程式。但这也意味著要对我们的能源结构保持清醒的认识。
大多数新的基础设施投资都流向了可再生能源。但如果没有在储存方面取得重大突破，仅靠风能和太阳能无法可靠地维持照明。在短期内，资料中心供电的一半以上必须来自可排程的能源。否则，空调将关闭，伺服器将过热，资料中心将关闭。
可排程电力来自哪里？核能就是其中之一。但核能越来越少见。过去 55 年来，美国关闭的核电站比新建的核电站还多。正如克莱因和汤普森所写，「这不是私人市场未能负责任地承担风险，而是联邦政府未能正确衡量风险。」
毕竟，如今的核电已不再是老式的大型核电站和令人生畏的冷却塔。小型模组化反应堆 (SMR) 具备老式核电所不具备的一切 — 建造成本更低、执行更安全，而且可以在任何地方建造。
中国没有等待。他们正在建设 100 千兆瓦的核电站，一旦建成，将意味著他们供应全球一半的核能。为什么中国如此看好核能？他们认为脱碳是掌握工业未来的一种方式。
以比亚迪为例。这家中国汽车制造商的电动汽车销量比世界上任何其他公司都要多。明年，他们计划为他们的汽车新增完全自动驾驶功能 —— 价格与去年的车型相同。他们现在以 10,000 美元的价格出售电动汽车 —— 这是美国或欧洲汽车制造商无法比拟的价格。五年内，中国可能完全淘汰内燃机 —— 不仅仅是出于环保原因，也是为了垄断无人驾驶、电池驱动汽车的全球市场 —— 这些汽车不需要汽油，价格只有外国竞争对手的三分之一。
如果不大规模投资于能源生产和传输…… 我们将面临难以接受的权衡：谁获得电力 —— 人还是机器？如果一个社会选择冷却伺服器，而公民却在闷热或寒冷中度日，那么它就从根本上错位了其优先事项。
图 3.1
这正是人工智慧可能发挥关键作用的地方。在严重依赖制造业和体力劳动的经济体中，人工智慧的影响较小。但在以服务业为基础的经济体中，人工智慧可以有效地实现任务自动化，从而大幅提高生产率。
人们担心人工智慧可能会取代工作职位。这种担心是合理的。但在老龄化、富裕的社会中，劳动力短缺是不可避免的，人工智慧可能不是威胁，而是一条生命线。
比特币会蚕食美元的储备货币地位吗？
几十年来，美元作为世界储备货币的地位让美国受益匪浅。但这种情况并不一定能永远持续下去。
自 1989 年时代广场的债务钟开始滴答作响以来，国家债务的增长速度是 GDP 的三倍。今年，利息支出将超过 9520 亿美元，比国防开支还多。到 2030 年，强制性政府支出和债务偿还将消耗所有联邦收入，造成永久性赤字。
如果美国不能控制其债务，如果赤字持续膨胀，美国就有可能将这一地位拱手让给比特币等数位资产。
图 3.3
我们世界一流的人才是我们数十年增长和持续业绩的核心。我们定期评估我们的人才战略，以确保我们培养出拥有丰富业务经验的全面领导者。今年早些时候，我们将几位领导者提拔到公司的新职位。
在贝莱德工作 20 年，建立了多项业务后，马克・威德曼决定在公司之外开启职业生涯的新篇章。马克帮助塑造了我们今天所了解的贝莱德，包括他领导 iShares、企业战略以及最近的全球客户业务。马克是我的好朋友，我个人非常感谢他对公司的贡献。
我为我们组建的优秀领导团队感到自豪，我们近期和即将进行的收购将为我们公司带来一批顶尖人才。在整个平台上，我们正在定位我们的员工，为我们的客户创造价值，并推动我们的业务走向未来。
我们的董事会
贝莱德董事会对我们的成功和发展一直至关重要。在我们制定前瞻性战略和拓展新市场和业务的过程中，他们也发挥著重要作用。
我们每年都会审查董事会的组成，以确保我们拥有足够的背景和经验来为贝莱德的运营、战略和管理提供建议。去年秋天，在 GIP 交易结束后，我们很高兴欢迎 Bayo Ogunlesi 加入董事会。随著我们在这个快速增长的市场中扩大我们的能力，我们已经从他在私人市场的丰富经验中受益匪浅。
今年 3 月，董事会一致投票提名洛克菲勒资本管理公司执行长格雷戈里・弗莱明和富达投资前个人投资总裁凯瑟琳・墨菲参加我们的董事会。格雷戈里和凯瑟琳在金融服务和财富管理方面拥有丰富的经验，我相信他们都会为我们的董事会提供不同的视角。
与此同时，我们很荣幸能有马可・安东尼奥・斯利姆・多米特 (Marco Antonio Slim Domit) 担任贝莱德董事，他今年不会竞选连任。他的服务体现在，他能够利用自己在各地区投资方面的经验，提供敏锐的见解，从而改善董事会的决策，并最终改善贝莱德本身。我们感谢他的服务，整个董事会和贝莱德领导团队都会怀念他。
贝莱德董事会将继续引导公司进行投资和创新，以便更好地服务我们的客户、员工和股东。
当我们上市时，我们坚信资本市场的增长和深度非常重要。我们希望与更广泛的投资未来人士（包括我们的员工）分享我们的成功。这一切至今依然有效。我们正处于最强劲的转折点，2025 年即将到来，我认为贝莱德、我们的客户和股东将迎来前所未有的机遇。
