上周（7 月 15 日-7 月 21 日）BTC 横盘调整，ETH 领涨，SOL 突破 $ 200 大关，吸引更多买盘涌入。BTC 价格在创下 $ 123, 218 的历史新高后开启盘整期，本周价格在 $ 116, 000-$ 119, 000 附近宽幅震荡，周内最大波动为 4.54% ，当前价格稳定在 $ 117, 700 附近。

上周受《GENIUS 法案》法案通过、通胀放缓等利好因素的催动，资金由 BTC 轮动至主流山寨币，在 ETH 的强势上涨下，SOL、XRP、DOGE 等主流山寨币也应声大涨。ETH 最高涨至 $ 3, 860 ，周内涨幅 31.63% ，目前价格回调至 $ 3, 650 附近（Binance 现货， 7 月 22 日 16: 10）。

上周美股三指涨跌各异，截止 7 月 21 日收市，道指略有下跌，标普 500 和纳指略有上涨。本周多家科技巨头将公布业绩报告成为市场焦点。

CPI、PPI 数据平稳，美股上涨，BTC 高位回调

7 月 15 日，美国公布 6 月 CPI 年率 2.7% ，符合预期，核心 CPI 年率 2.9% ，低于预期的 3.0% 。CPI 已自低点反弹，主要受油价上行和关税影响。第二波温和通胀已现，但幅度有限，暂未促使美联储转鹰，市场对此反应平淡。16 日 PPI 年率 2.3% ，低于预期与前值，显示美国经济增速有所放缓。数据公布后，美股延续上涨，美元指数反弹，黄金微跌，FedWatch 显示 9 月降息概率略高于 50% 。

7 月 11 日起，特朗普政府上调加拿大统一关税至 35% ，并向欧盟、墨西哥等 23 国发出高达 20-50% 的关税通函， 8 月 1 日起实施。政策风险上升加剧市场对财政与通胀的担忧。BTC 连续创新高后，受降息预期降温和美元走强影响，短线回调 1.53% ，市场风险偏好趋于谨慎，后续需关注宏观数据和政策动向。

特朗普签署 GENIUS 法案，三大法案集体落地

7 月 17 日，美国众议院一次性通过《GENIUS Act》、《CLARITY Act》和《Anti-CBDC Act》三项关键加密法案，开启了美加密监管与创新的新篇章。次日，美国总统特朗普正式签署 GENIUS 法案， 确立了稳定币发行和交易的联邦监管框架，使稳定币正式步入合规时代，成为继 BTC 之后的第二大核心加密用例。

政策利好迅速传导至市场。ETH 受推动单周大涨超 20% ，山寨币行情启动。BTC 本周高位盘整，尽管短期有获利盘释放，但企业采购和 Spot ETF 持续流入为牛市提供坚实支撑。