不只联准会，中国央行资产规模 (PBOC) 也正左右比特币未来走势？

在经历起伏的关税摩擦一周后，市场终于在周末有了一些喘息机会，但这种喘息能持续多久，尚不可断论，因为关税问题是一种事件性的突发情况，导致的是资金的避险和情绪的短暂坍塌，所以波动性也会非常大。

不过一旦市场确认了关税带来的基本面改变和避险情绪的释放，整个金融市场便能从中找到新的平衡，这也是为什么全球股市，尤其是美股在上周五以收涨结束了一周的波动，这点我们从标普 500 的波动率指数变化就可看出一二。

这也是为什么每当老美要公布和通膨或降息相关资料时，BTC 总会有所波动，因为它最终影响到的是能否有新的资金进入 Crypto 领域。

但目前 Crypto 市场似乎大部分人都只把目光集中到了美国联准会的降息路径上，而忽视了另一个值得关注的资料 ——PBOC 资产规模，也就是中国央行资产规模，它反应的是当前中国货币的流动性情况。

当大家都在关注西海岸的金融市场时，恰恰忽视了中国的金融流动性，实际上它与 BTC 的涨跌幅同样息息相关。

下图是 BTC 过去 3 个周期涨幅与 PBOC 资产规模增长的变化图，可以看到这种相关性波动几乎贯穿了每一次 BTC 的大涨，也刚好和每 4 年一次的周期相对应。

有趣的是，在 2017 年的 BTC 牛市中，美国联准会并不是「放水」的那一方，反而全年加息了 3 次，且存在量化紧缩，但以 BTC 为首的风险资产在 2017 年表现依然非常乐观，因为 PBOC 规模在那一年创下新高。